Протягом перших днів квітня курс євро на українському валютному ринку продемонстрував стрімке зростання, перевищивши позначку 46 грн/євро на готівковому сегменті. Така динаміка спричинила занепокоєння серед імпортерів, інвесторів та виробників на аграрному ринку. В період посівної кампанії, коли значно зростає потреба в імпортованій сировині — добривах, пестицидах та насінні — коливання курсу валют дуже впливають на плани аграріїв щодо посівної.

У цій статті проаналізуємо ключові фактори поточного зростання курсу євро, а також дамо прогноз щодо його поведінки на найближчий місяць.

Головні фактори зростання курсу євро

1. Зміцнення євро на міжнародному валютному ринку

Поточне зміцнення євро щодо долара США є глобальною тенденцією, яка безпосередньо впливає на розрахунок курсу євро в Україні. Оскільки Національний банк України (НБУ) встановлює курс євро через крос-курс (EUR/USD × USD/UAH), зміцнення євро відносно долара на глобальних ринках автоматично спричиняє його подорожчання в гривневому еквіваленті.

Зокрема, на євро вплинули очікування учасників ринку щодо майбутнього зниження ключової ставки Федеральної резервної системи США, тоді як Європейський центральний банк дотримується більш стриманої позиції щодо пом’якшення монетарної політики. Це підвищує привабливість євро як резервної валюти.

2. Обмежена пропозиція валюти на внутрішньому ринку

На тлі сезонного зростання попиту на іноземну валюту з боку імпортерів, а також традиційного для квітня зниження надходжень експортної виручки, виник тимчасовий дисбаланс між попитом і пропозицією євро. Цей ефект посилився обмеженим доступом банків до міжбанківського ринку та обережною тактикою регулятора щодо валютних інтервенцій.

3. Податковий період і ліквідність

Період сплати податків зменшив обсяги гривневої ліквідності на ринку, що вплинуло на купівельну активність щодо валюти. Проте після завершення активної фази податкових платежів попит на валюту різко відновився, що призвело до імпульсивного руху курсу вгору.

Політика НБУ та її вплив

Національний банк України утримується від різких інтервенцій, натомість застосовує політику «плавного коригування» ринку. За останні тижні регулятор суттєво знизив обсяги продажу валюти на міжбанку, дозволяючи ринку адаптуватися до нових реалій. Така стратегія відповідає заявленій меті поступового переходу до більш гнучкого валютного курсоутворення.

Крім того, монетарна політика НБУ зберігає стриманий характер: облікова ставка утримується на рівні 14,5%, що обмежує інфляційні ризики, однак не створює істотних передумов для припливу короткострокового капіталу у гривневі активи.

Читайте також: Готові до сівби та оборони — як стартує посівна 2025

Прогноз на квітень-травень 2025 року

Беручи до уваги поточні макроекономічні та ринкові умови, можна виділити наступні основні сценарії розвитку ситуації:

Базовий сценарій 

Курс євро залишатиметься у широкому коридорі 45,50–46,80 грн/євро. Ринок поступово стабілізується після квітневого стрибка, але збережеться висока волатильність, зумовлена міжнародними факторами та поведінкою імпортерів.

Альтернативний сценарій

У разі поглиблення геополітичної напруги або погіршення експортної кон’юнктури можливе подальше ослаблення гривні, що призведе до закріплення курсу вище 47 грн/євро.

Оптимістичний сценарій 

У випадку активізації валютних надходжень з боку міжнародних партнерів та стабілізації глобальних ринків курс може тимчасово знизитись до 44,50–45,00 грн/євро, але суттєвого зміцнення гривні в короткостроковій перспективі не очікується.

Висновки

Коливання курсу євро в Україні є наслідком як глобальних валютних трендів, так і внутрішніх факторів ринку. Поки що фундаментальні передумови для повернення курсу євро до нижчих рівнів залишаються слабкими. У середньостроковій перспективі (до кінця травня) очікується збереження нестабільної динаміки з перевагою у бік подальшого помірного зростання.

Тому ті аграрії, які не сформували необхідні запаси насіння, добрив та інших ресурсів на посівну заздалегідь, опиняються у невигідному становищі цієї весни. Для бізнесу, який працює з імпортом з єврозони, доцільно переглядати валютні ризики та формувати бюджети з урахуванням можливих пікових значень у діапазоні 47–48 грн/євро.

© Микола Сирота, Kurkul.com, 2024 р.